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#产品定位

Kimi 是月之暗面推出的 AI 助手，支持问答、联网搜索、辅助编程、长文阅读、写作与翻译、深度研究、文档与表格处理、PPT 制作及网站搭建等应用场景。其使用方式主要包括对话式辅助和目标导向的任务执行：前者通过多轮交互，协助用户理解概念、解读报告与修改文本；后者围绕明确目标，完成材料整理、数据分析和内容制作，并交付 Word 文档、Excel 表格或可下载的 PPT 等成果。

该产品早期凭借长文本处理能力受到市场关注，此后持续拓展功能与服务范围，但国内独立 App 用户规模有所回落。据 QuestMobile 统计，2026 年 6 月，其 App 月活跃用户规模约为 729 万，在国内 AI 原生 App 中排名第九，同比下降 42.7%；同期，豆包月活跃用户规模约为 3.82 亿，二者在独立 App 用户规模上存在明显差距。在此期间，月之暗面逐步将更多业务资源投入模型研发，以及面向开发者和企业客户的产品与服务。

#模型迭代

月之暗面的模型能力建设经历了长文本能力拓展、K2 系列迭代及 K3 旗舰模型发布等阶段。2023 年 10 月，旗下智能助手正式发布，支持约 20 万汉字的上下文输入，以长文阅读与处理能力形成早期产品特色。2024 年 3 月，公司宣布启动 200 万字上下文内测，进一步拓展超长文本的处理能力与应用范围。

2025 年 7 月，公司发布 K2，采用混合专家（MoE）架构，总参数规模为 1 万亿，激活参数为 320 亿。2026 年 1 月发布的 K2.5 原生支持图像与视频理解；同年 4 月发布的 K2.6 进一步增强智能体协作能力，其 Agent 集群最多可调度 300 个子智能体。6 月，公司推出面向编程场景的 K2.7 Code。据官方介绍，该模型的思考 token 用量较 K2.6 减少约 30%。

2026 年 7 月 16 日，月之暗面发布旗舰模型 K3。该模型总参数规模为 2.8 万亿，采用包含 896 个路由专家的 MoE 架构，每个 token 选择其中 16 个专家参与计算，并结合 KDA 混合线性注意力机制与注意力残差（Attention Residuals）设计，原生支持视觉理解，上下文窗口约为 100 万 token。9 月 11 日，K2.8 Preview 在旗下编程工具 Code 上线，支持文本、图片和视频输入，上下文窗口最高为 100 万 token。据官方介绍，其综合性能接近 K3，思考效率较 K2.7 Code 进一步提升。

在模型开放与接口服务方面，K3 完整模型权重于 7 月 27 日在 Hugging Face 平台公开。该模型采用自定义许可协议，包含特定商业使用条件，因此使用“开放权重模型”的表述更为准确。其国际站 API 按 token 用量计费：每百万非缓存输入 token 为 3 美元，缓存命中输入为 0.30 美元，每百万输出 token 为 15 美元；缓存写入费用另按有效期计算。

#服务布局

月之暗面已建立免费服务、分层订阅与额外用量付费相结合的商业体系。根据当前国内套餐信息，个人付费会员分为 Go、Plus、Pro、Max 四档，组织客户可选择 Business 企业服务。个人会员的各项功能共享月度额度池，额度不足时可购买按实际用量计费的加油包，余额可在网页端与 Code 之间共享，由此形成订阅付费与额外用量付费并行的服务模式。

模型服务主要通过会员产品、开发者接口和第三方云平台提供。Go 套餐不包含 Code，Plus 及以上套餐可通过该工具调用 K3，并使用命令行工具、VS Code 插件或桌面客户端开展开发工作。新套餐对 Code 实施滚动 5 小时用量限制，同时受月度共享总额度约束，不再设置每周额度限制；旧套餐继续执行原有规则。开发者也可通过公司开放平台调用 API，相关计费独立于会员订阅。此外，K3 已通过亚马逊 Bedrock 等第三方平台提供服务。

企业用户可通过开放平台调用 K3，并按 token 用量付费。国内定价为：每百万非缓存输入 token 20 元，缓存命中输入 2 元，输出 100 元，缓存写入另行计费。平台提供项目级预算管控、余额预警及调用速率管理，便于企业控制使用规模与成本。Business 企业服务则提供独立工作空间、成员与席位管理以及专属技术支持；企业空间与个人空间相互隔离，企业业务数据默认不用于模型训练。

#融资概况

月之暗面成立于 2023 年，创始团队包括创始人兼首席执行官杨植麟，以及联合创始人周昕宇、吴育昕。红杉中国、真格基金等机构参与了公司早期投资。成立以来，公司持续推进资本募集，相关活动由初创阶段的资金筹集逐步拓展至后续多轮融资及上市前融资洽谈。

2024 年，公司完成超 10 亿美元和超 3 亿美元两轮融资，估值升至约 33 亿美元。2025 年底，公司完成 5 亿美元 C 轮融资，投后估值进一步增至约 43 亿美元。进入 2026 年，公司融资节奏加快，年初连续完成三轮融资，募集资金合计约 19 亿美元。

2026 年 5 月，公司完成约 20 亿美元融资；7 月完成超 35 亿美元 F 轮融资，投后估值约为 350 亿美元。从年初连续融资到年中大额融资，公司资本募集呈现频次增加、单轮规模扩大的特点，估值亦较此前阶段显著提升，融资活动进一步集中。